农牧渔板块随市回调，全市场唯一农牧渔ETF（159275）低位震荡！农牧渔产业链机遇浮现？

　　农牧渔板块今日（10月28日）随市回调。全市场唯一农牧渔ETF（159275）几乎全天低位震荡，截至发稿，场内价格跌0.5%。

　　成份股方面，动保、肉鸡养殖、水产饲料等板块部分个股跌幅居前。截至发稿，生物股份、益生股份、晨光生物、晓鸣股份、海大集团等多股跌超2%，拖累板块走势。

　　从板块基本面来看，农牧渔板块细分行业基本面有望逐步向好，回调或创造较好布局时机。东方证券表示，看好（1）生猪养殖板块，近期政策与市场合力推动生猪养殖行业产能去化，助力未来板块业绩长期提升；（2）后周期板块，生猪存栏量回升提振饲料、动保需求，若本轮生猪去产能顺畅，产业链利润有望逐步向下游传导，驱动动保板块上行；（3）种植链，当前粮价上行趋势已确立，种植及种业基本面向好，大种植投资机会凸显。

　　值得注意的是，农牧渔ETF（159275）标的指数中证全指农牧渔指数全面覆盖畜牧养殖、饲料加工、动保等农牧渔产业链上下游行业。相较于中证畜牧指数等部分同类指数，中证全指农牧渔指数覆盖度更广，能够更加全面捕捉农牧渔全产业链回暖机遇。

　　从估值方面来看，当前农牧渔板块估值水平仍处相对低位，当前或为板块较好配置时机。数据显示，截至昨日（10月27日）收盘，全市场首只农牧渔ETF（159275）标的指数中证全指农牧渔指数市净率为2.57倍，位于近10年来30.08%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。

　　展望后市，国信证券表示，看好牧业大周期反转，养殖链低估值龙头标的以及宠物消费成长。（1）肉牛及原奶：看好2025年国内牧业大周期反转，海内外肉牛及原奶景气有望共振上行；（2）生猪：反内卷支撑长期价格中枢，看好龙头低估值修复；（3）饲料：行业白马超额收益明显，有望受益水产景气复苏；（4）禽：白鸡中长期消费中枢上移，黄鸡或率先受益内需提振，看好龙头低估值修复。

　　中航证券表示，交易上，生猪板块存在中长期配置价值，关注生猪产能超预期调减给板块带来的推动。一是生猪周期轮转不止，生猪养殖处亏损区间，配合“反内卷”政策引导，产能有望合理调减，猪价预期和生猪板块走势有望演绎；二是生猪行业优势企业价值属性增强；三是生猪行业优势企业红利属性增强，优质养殖企业重视并不断提升股东回报，生猪板块优质标的的长期红利属性和配置价值有望愈加显著。

　　一键网罗农牧渔全产业链机遇，重点关注全市场首只农牧渔ETF（159275）。根据中证指数公司统计，农牧渔ETF（159275）被动跟踪中证全指农牧渔指数，权重股包括牧原股份、温氏股份、海大集团、新希望、梅花生物等细分行业龙头个股，“含猪量”约40%。标的指数持仓行业集中度高，前十大行业权重超过90%，聚焦于农业养殖、饲料、种植行业等。场外投资者亦可通过农牧渔ETF联接基金（A类013471/C类013472）布局农牧渔板块。

　　图片、数据来源：沪深交易所等，截至2025.10.28。

　　注：“全市场首只”、“全市场唯一”指首只且唯一跟踪中证全指农牧渔指数的ETF。

　　风险提示：农牧渔ETF被动跟踪中证全指农牧渔指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2016.12.12。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，华宝基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，农牧渔ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。