又一“巨无霸”险企诞生？中邮人寿注册资本增至326.4亿居寿险第四！成立16年增资9次，年内数度举牌…

　　原标题：又一“巨无霸”险企诞生？中邮人寿注册资本增至326.4亿居寿险第四！成立16年增资9次，上半年保费已破千亿，年内数度举牌…

　　来源：险企高参

　　<文|空流霜编|顾柠>

　　中邮人寿展业16年，累计进行了9次增资，注册资本从5亿到现在的326亿，注册资本翻了65倍。

　　近日，天眼查显示中邮人寿注册资本由286.6亿元增至326.4亿元，排名寿险第四。

　　中邮人寿于2009年9月9日正式挂牌开业，展业16年，累计进行了9次增资，注册资本从5亿到现在的326亿，注册资本翻了65倍。

　　屡次增资背后，与业务大幅扩张不无关系。据偿付能力报告，中邮人寿核心偿付能力充足率从2016年末的189.78%降低至今年二季度末的128.57%，期间2021年第一、三季度，2022年下半年，2023年全年多次低于100%。与之对应，中邮人寿保费收入连年上升，几乎是9年翻10倍。2025年上半年录得保险业务收入1180.72亿元。今年2月，该司总经理李学军表示2025年要争取达成1500亿保费，目前该目标已完成78% 。

　　增资补血的同时，中邮人寿于近日举牌中国通号H股，持股比例升至5.17%，这是自2024年以来的第四次举牌。2025年上半年中邮人寿投资收益率为1.53%，综合投资收益率为2.29%。

　　成立16年来增资9次

　　注册资本增至326.4亿元

　　近日，天眼查显示中邮人寿注册资本由286.6亿元增至326.4亿元。按注册资本排名，可排在寿险第四位置，次于瑞众人寿、平安人寿、中汇人寿。

　　据了解，本次增资事宜从提出到完成仅用时5个月。2025年5月，中邮人寿在临时股东大会审议通过增资扩股方案，6月获北京金融监管局批准。中国邮政集团与友邦保险共同出资，分别增加约29.86亿股和9.95亿股，合计增资39.8亿元。并于10月20日完成工商变更，注册资本从286.63亿元增至326.43亿元。

　　自2009年9月9日挂牌开业成立以来，中邮人寿已先后进行过9轮增资，注册资本从5亿到现在的326.43亿。

　　中邮人寿官网显示，第一笔增资发生在2013年2月，公司注册资本从5亿元变更为20亿元。同年7月，中邮人寿再次发布注册资本变更公告，称公司注册资本从20亿元变更为40亿元。2014年7月，中邮人寿注册资本从40亿元提升至65亿元。2016年8月，中邮人寿注册资本从65亿元变更为80亿元。2017年5月，中邮人寿注册资本提升至100亿元。不到一年，2018年年初，中邮人寿再完成50亿元大手笔增资，注册资本从100亿元变更为150亿元。一年后，中邮人寿再度实现65亿元的大手笔增资，注册资本从150亿元变更成215亿元。2020年，中邮人寿引入友邦保险进行战略投资，友邦保险成为其第二大股东，持股比例为24.99%，中邮人寿的注册资本也增至286.63亿元。直到今年完成326.43亿的注册资本变更。

　　屡次增资，源于中邮人寿近几年发展迅速，保费规模已站上千亿水平，业务的快速扩张对偿付能力提出更高要求。最新披露的偿付能力报告显示，截至2025年第二季度末，中邮人寿的核心和综合偿付能力充足率分别为128.57%和194.59%，最近两次风险综合评级结果均为BB。过去9年间，中邮人寿偿付能力总体成下降趋势。期间2021年一、三季度，2022年下半年，2023年全年的核心偿付能力充足率多次低于100%。

　　此外，中邮人寿对于资本的渴望还体现在发债。企业预警通显示，中邮人寿债券存量规模达109.00亿元，共计3只债券。2020年12月，中邮人寿发行60亿元的资本补充债券；2021年3月，发行40亿元的资本补充债券；2024年12月，中邮人寿发行9亿元的无固定期限资本债券。

　　1500亿保费目标已完成80%

　　年内举牌3次

　　今年2月，中邮保险总经理李学军同管理层召开了一场媒体座谈会。李学军在会上表示，2025年该司将大力推动分红险，全年保费目标是超过1500亿元。

　　从半年度业绩表现来看，目标已完成近8成。2025年第二季度偿付能力报告显示，中邮人寿实现保险业务收入1180.72亿元，同比增长12.07%；净利润51.77亿元，同比下降9%；在座谈会上，李学军表示2025年净利润可能会出现波动，利润规模会回到70亿元左右的水平。

　　回溯历史，中邮保险过去9年的净利润波动较大。具体来看，2016年至2024年净利润分别为4.14亿元、3.72亿元、5.08亿元、17.78亿元、12.46亿元、14.15亿元、4.02亿元、-114.68亿元、91.88亿元。最后两年大起大落主要是资负两端会计准则切换所致。

　　不过值得一提的是，该司保费收入节节攀升。得益于邮政网络，中邮保险享受到近4万个邮储银行营业网点，中邮保险作为子公司亦享受集团协同优势。2016年至2024年的保险业务收入分别为124.46亿元、410.78亿元、576.57亿元、675.4亿元、819.97亿元、858.1亿元、914.34亿元、1098.66亿元、1349.4亿元。

　　资产端上，中邮人寿明显加大了权益资产的投资力度，10月21日，中邮人寿于10月14日在港股二级市场买入中国通号H股股票399.5万股，增持后持股比例由4.97%突破至5.17%，触发H股举牌。这是中邮人寿自2024年以来的第4次举牌动作，其举牌对象以高股息、现金流稳定的H股和A股公司为主，覆盖物流、环保、高速、科技等多个行业。在长期低利率环境下，以往高收益的固收类资产变得稀缺。因此，高股息、分红稳定的股票成为险资的理想替代品。这类资产不仅能提供可观的现金分红，也符合保险资金追求长期稳健回报的特性。