原标题:又一“巨无霸”险企诞生?中邮人寿注册资本增至326.4亿居寿险第四!成立16年增资9次,上半年保费已破千亿,年内数度举牌…
来源:险企高参
<文|空流霜 编|顾柠>
中邮人寿展业16年,累计进行了9次增资,注册资本从5亿到现在的326亿,注册资本翻了65倍。
近日,天眼查显示中邮人寿注册资本由286.6亿元增至326.4亿元,排名寿险第四。
中邮人寿于2009年9月9日正式挂牌开业,展业16年,累计进行了9次增资,注册资本从5亿到现在的326亿,注册资本翻了65倍。
屡次增资背后,与业务大幅扩张不无关系。据偿付能力报告,中邮人寿核心偿付能力充足率从2016年末的189.78%降低至今年二季度末的128.57%,期间2021年第一、三季度,2022年下半年,2023年全年多次低于100%。与之对应,中邮人寿保费收入连年上升,几乎是9年翻10倍。2025年上半年录得保险业务收入1180.72亿元。今年2月,该司总经理李学军表示2025年要争取达成1500亿保费,目前该目标已完成78% 。
增资补血的同时,中邮人寿于近日举牌中国通号H股,持股比例升至5.17%,这是自2024年以来的第四次举牌。2025年上半年中邮人寿投资收益率为1.53%,综合投资收益率为2.29%。
成立16年来增资9次
注册资本增至326.4亿元
近日,天眼查显示中邮人寿注册资本由286.6亿元增至326.4亿元。按注册资本排名,可排在寿险第四位置,次于瑞众人寿、平安人寿、中汇人寿。
据了解,本次增资事宜从提出到完成仅用时5个月。2025年5月,中邮人寿在临时股东大会审议通过增资扩股方案,6月获北京金融监管局批准。中国邮政集团与友邦保险共同出资,分别增加约29.86亿股和9.95亿股,合计增资39.8亿元。并于10月20日完成工商变更,注册资本从286.63亿元增至326.43亿元。
自2009年9月9日挂牌开业成立以来,中邮人寿已先后进行过9轮增资,注册资本从5亿到现在的326.43亿。
中邮人寿官网显示,第一笔增资发生在2013年2月,公司注册资本从5亿元变更为20亿元。同年7月,中邮人寿再次发布注册资本变更公告,称公司注册资本从20亿元变更为40亿元。2014年7月,中邮人寿注册资本从40亿元提升至65亿元。2016年8月,中邮人寿注册资本从65亿元变更为80亿元。2017年5月,中邮人寿注册资本提升至100亿元。不到一年,2018年年初,中邮人寿再完成50亿元大手笔增资,注册资本从100亿元变更为150亿元。一年后,中邮人寿再度实现65亿元的大手笔增资,注册资本从150亿元变更成215亿元。2020年,中邮人寿引入友邦保险进行战略投资,友邦保险成为其第二大股东,持股比例为24.99%,中邮人寿的注册资本也增至286.63亿元。直到今年完成326.43亿的注册资本变更。
屡次增资,源于中邮人寿近几年发展迅速,保费规模已站上千亿水平,业务的快速扩张对偿付能力提出更高要求。最新披露的偿付能力报告显示,截至2025年第二季度末,中邮人寿的核心和综合偿付能力充足率分别为128.57%和194.59%,最近两次风险综合评级结果均为BB。过去9年间,中邮人寿偿付能力总体成下降趋势。期间2021年一、三季度,2022年下半年,2023年全年的核心偿付能力充足率多次低于100%。
此外,中邮人寿对于资本的渴望还体现在发债。企业预警通显示,中邮人寿债券存量规模达109.00亿元,共计3只债券。2020年12月,中邮人寿发行60亿元的资本补充债券;2021年3月,发行40亿元的资本补充债券;2024年12月,中邮人寿发行9亿元的无固定期限资本债券。
1500亿保费目标已完成80%
年内举牌3次
今年2月,中邮保险总经理李学军同管理层召开了一场媒体座谈会。李学军在会上表示,2025年该司将大力推动分红险,全年保费目标是超过1500亿元。
从半年度业绩表现来看,目标已完成近8成。2025年第二季度偿付能力报告显示,中邮人寿实现保险业务收入1180.72亿元,同比增长12.07%;净利润51.77亿元,同比下降9%;在座谈会上,李学军表示2025年净利润可能会出现波动,利润规模会回到70亿元左右的水平。
回溯历史,中邮保险过去9年的净利润波动较大。具体来看,2016年至2024年净利润分别为4.14亿元、3.72亿元、5.08亿元、17.78亿元、12.46亿元、14.15亿元、4.02亿元、-114.68亿元、91.88亿元。最后两年大起大落主要是资负两端会计准则切换所致。
不过值得一提的是,该司保费收入节节攀升。得益于邮政网络,中邮保险享受到近4万个邮储银行营业网点,中邮保险作为子公司亦享受集团协同优势。2016年至2024年的保险业务收入分别为124.46亿元、410.78亿元、576.57亿元、675.4亿元、819.97亿元、858.1亿元、914.34亿元、1098.66亿元、1349.4亿元。
资产端上,中邮人寿明显加大了权益资产的投资力度,10月21日,中邮人寿于10月14日在港股二级市场买入中国通号H股股票399.5万股,增持后持股比例由4.97%突破至5.17%,触发H股举牌。这是中邮人寿自2024年以来的第4次举牌动作,其举牌对象以高股息、现金流稳定的H股和A股公司为主,覆盖物流、环保、高速、科技等多个行业。在长期低利率环境下,以往高收益的固收类资产变得稀缺。因此,高股息、分红稳定的股票成为险资的理想替代品。这类资产不仅能提供可观的现金分红,也符合保险资金追求长期稳健回报的特性。
从数据表现上,中邮人寿投资收益率保持在正常水平,2025年上半年中邮人寿投资收益率为1.53%,在73家寿险机构中排名61;综合投资收益率为2.29%,排名为35。此外,中邮人寿二季度末总资产达到6936.34亿元,较年初增长11.15%,即将突破7000亿。
拥有庞大自营+代理网点的支持无疑是重大利好,但同时也是挑战。中邮保险年报2024年显示,全渠道累计受理各类消费投诉 【下载黑猫投诉客户端】24448件。
第三方投诉平台方面,中邮保险在黑猫投诉共有1017条投诉,“存单变保单”“涉嫌引导老年人购买保险”等关键词履被提及。
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