天相投顾：东风已至，开启公募量化基金的“黄金时代”

专题：北京公募基金高质量发展系列活动 新时代、新基金、新价值

　　今年5月，证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称《行动方案》），为公募基金行业描绘了崭新的发展蓝图。它告别了过去重规模的时代，迈向以重投资者回报的高质量发展新纪元。对于许多传统基金而言，或许面临着转型的阵痛，但对于量化基金而言，《行动方案》送来的却是一股强大的“东风”。在天相基金评价中心看来，一个属于量化投资的“黄金时代”正在缓缓开启。

　　1|团队协作，科技赋能

　　《行动方案》中强调要强化投研核心能力建设，并鼓励运用科技赋能，加快“平台式、一体化、多策略”投研体系建设，而这几乎是量化基金投研体系的真实写照。

　　量化投资的本质，是通过系统性的方法、数学模型和信息技术，从海量数据中寻找规律，并严格执行投资决策。从数据清洗、因子挖掘到投研平台的搭建，量化投资的落地需要团队协作，各司其职。当传统投资还在一定程度上依赖基金经理的个人经验时，量化基金已经搭建起一整套基于算法的“投资机器”，可7x24小时地处理信息，挖掘超额。

　　2|风格稳定，精准对标

　　量化基金通常全市场选股，投资组合往往持有数百甚至上千只股票，低持仓集中度平滑了个别股票的特有风险。通过风险模型和优化算法，量化基金严格约束投资组合在行业、风格上的暴露，确保其与基准的偏离在预设范围内。

　　这种对标基准的方式，确保了量化基金的投资业绩与基准高度相关性，提高了未来收益的可预测性，为投资者提供了清晰、稳定的风险收益特征，符合《行动方案》强化业绩比较基准的约束作用的要求。

　　3|积小成多，广聚超额

　　不再依赖于传统的调研模式和经验主义，量化基金基于基本面数据、量价数据及另类数据，通过线性模型、自然语言处理、机器学习等金融科技手段，从数千只股票中捕捉海量、微小的定价偏差，能够在大部分时间内稳定获取小幅超额收益，极少出现爆发性收益，因此超额曲线通常较为平滑。

　　4|东风已至，唯有扬帆

　　量化基金面对这一历史性机遇，需主动将自身优势与行业高质量发展的大势相对接，为投资者创造更多稳定的超额回报。然而，机遇也意味着更大的责任和更高的要求。