11月A股迎来开门红市场轮动速度或加快

　　11月3日，A股市场下探回升，在11月首个交易日迎来开门红行情，三大指数全线上涨。网络游戏、存储、光伏逆变器、煤炭等板块表现活跃，整个A股市场超3500只股票上涨，90只股票涨停。A股市场成交额为2.13万亿元，连续6个交易日超2万亿元。

　　资金面上，10月A股市场融资余额增加超900亿元，11月3日沪深两市超2000只股票获得主力资金净流入。

　　分析人士认为，上市公司三季报展现出基本面韧性，市场向好趋势不改。11月市场或震荡，为年底发动指数级别行情进行蓄势。

　　● 本报记者吴玉华

　　缩量上涨

　　11月3日，A股盘中创业板指一度跌逾2%，深证成指一度跌逾1%。截至收盘，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨0.55%、0.19%、0.29%，科创50指数、北证50指数分别下跌1.04%、0.98%。

　　大小盘股均有所表现，大盘股集中的上证50指数、沪深300指数分别上涨0.16%、0.27%，小微盘股集中的中证1000指数、中证2000指数、万得微盘股指数分别上涨0.42%、0.77%、1.32%。

　　个股方面，个股多数上涨，整个A股市场上涨股票数为3535只，90只股票涨停，1801只股票下跌，11只股票跌停。市场成交缩量，当日A股市场成交额为2.13万亿元，较前一个交易日减少2169亿元。其中，沪市成交额为9417.04亿元，深市成交额为11654.27亿元。自10月27日以来，A股市场成交额已连续6个交易日超2万亿元，市场交投持续活跃。

　　从盘面上看，网络游戏、存储、光伏逆变器、煤炭等板块表现活跃，铜产业、锂电电解液、钴矿等板块调整。申万一级行业中，传媒、煤炭、石油石化行业涨幅居前，分别上涨3.13%、2.52%、2.28%，钢铁、银行、农林牧渔等板块均涨逾1%；有色金属、家用电器、综合行业跌幅居前，分别下跌1.21%、0.66%、0.39%。

　　传媒板块中，福石控股涨逾13%，三七互娱、东方明珠、吉视传媒、天下秀、粤传媒、欢瑞世纪等多股涨停，星辉娱乐涨逾9%。

　　煤炭板块中，安泰集团涨停，中煤能源涨逾5%，潞安环能、陕西黑猫、晋控煤业等涨逾4%。

　　开源证券传媒行业首席分析师方光照表示，头部平台、IP方加码布局漫剧及AI视频工具的升级将进一步加速高景气度的AI漫剧行业发展，建议继续布局AI漫剧。供需共振下，游戏行业景气上行周期仍在延续，调整后估值性价比已凸显，建议继续布局游戏板块。

　　资金情绪表现乐观

　　从资金面来看，资金情绪乐观，10月A股市场融资余额增加超900亿元。11月3日，沪深两市超2000只股票获得主力资金净流入。

　　从融资资金来看，Wind数据显示，截至10月31日，A股两融余额报24864.02亿元，融资余额报24689.20亿元，10月A股市场融资余额增加905.30亿元。10月29日，A股两融余额和融资余额均创历史新高。在10月的17个交易日中，有12个交易日出现融资净买入，占比超七成。

　　从行业情况来看，10月申万一级31个行业中有28个行业融资余额增加，电子、有色金属、电力设备行业融资净买入金额居前，分别为181.01亿元、115.01亿元、79.76亿元。仅有食品饮料、汽车、轻工制造行业出现融资净卖出，净卖出金额分别为17.15亿元、1.45亿元、0.45亿元。

　　从个股情况来看，10月融资客对344只股票加仓金额超1亿元，对中际旭创、胜宏科技、中兴通讯、阳光电源、中信证券加仓金额居前，分别为29.43亿元、25.51亿元、16.17亿元、15.83亿元、15.67亿元，融资客10月显著加仓热门股票。

　　从主力资金来看，Wind数据显示，11月3日沪深两市主力资金净流出221.45亿元，其中沪深300主力资金净流出110.21亿元。沪深两市出现主力资金净流入的股票数为2096只，出现主力资金净流出的股票数为3058只。

　　行业板块方面，11月3日申万一级行业中有7个行业出现主力资金净流入，其中传媒、农林牧渔、国防军工行业主力资金净流入金额居前，分别为12.33亿元、3.95亿元、3.33亿元。在出现主力资金净流出的24个行业中，有色金属、计算机、电力设备行业主力资金净流出金额居前，分别为39.92亿元、34.79亿元、28.90亿元。

　　个股层面，11月3日有75只股票主力资金净流入超1亿元，阳光电源、三七互娱、航天科技、德明利、太极实业主力资金净流入金额居前，分别为10.51亿元、5.25亿元、4.98亿元、4.79亿元、4.72亿元。

　　向好趋势不改

　　Wind数据显示，截至11月3日收盘，A股总市值为118.01万亿元。万得全A滚动市盈率为22.13倍，沪深300滚动市盈率为14.20倍。

　　“随着三季报披露完毕，往后看，结构性机会仍存，择时的重要性有限。”中信证券首席A股策略师裘翔表示，短期看，投资者恐高心理主要出现在科技板块，但明年新能源、化工、消费电子、资源、机械等大类行业中还是存在不少利润可能持续增长的方向，出海逻辑也没有遭遇实质性的挑战，创新药和新消费自8月以来的调整幅度也足够大，可能只是需要时间和新的催化剂。在这种背景下，年内还是以调结构为主，积极布局明年行情。

　　中国银河证券首席策略分析师杨超认为，从外部环境来看，中美经贸磋商取得阶段性成果，直接缓解市场对外部不确定性的担忧。从国内来看，后续宏观政策有望持续加力，为A股市场营造良好的政策环境，也为资本市场注入稳定的长期预期。叠加上市公司三季报展现出基本面韧性，市场向好趋势不改。短期来看，11月正值政策与业绩空窗期，市场轮动速度或将加快。

　　“展望11月，市场或震荡，为年底发动指数级别行情进行蓄势。”招商证券首席策略分析师张夏表示，市场进入到一段时间的业绩、事件、政策的真空期，缺少决定方向的催化剂，因此市场会进入到一段时间的震荡阶段以等待年底新的变化。从企业盈利的角度来看，上市公司三季度业绩增速整体明显回升，同时自由现金流大幅改善，A股的盈利出现了改善，基本面保持平稳。从增量资金的角度来看，当前增量资金仍然在通过各种渠道入市，节奏相对平稳。另外，市场风险偏好平稳。

　　对于市场配置，裘翔表示，建议围绕传统制造业的提质升级、中企出海、端侧AI三个方向布局，短期可以关注三季报后出现的几个阶段性超跌反弹线索，如白酒、软件和创新药板块。