招商证券：维持亚信科技“强烈推荐”评级 AI大模型应用与交付业务Q3高增

　　招商证券发布研报称，亚信科技（01675）是国内领先的数智化全栈能力提供商，在关键信息基础设施领域经验深厚。公司持续加强AI注智以应对BSS业务波动、提升OSS业务份额，并聚力打造AI大模型应用与交付、5G专网与应用、数智运营等三大增长引擎，未来发展前景可期。该行预计，2025-2027年公司归母净利润分别为4.28/6.48/7.16亿元，对应PE分别为17.3/11.4/10.3X，维持“强烈推荐”投资评级。

　　10月28日晚，公司发布《截至2025年9月30日止九个月之若干未经审核主要财务资料及经营情况》，2025年前三季度，公司实现营业收入39.68亿元。截至9月30日，公司总资产约92.19亿元、净资产约61.4亿元。公司预计2025年第四季度业绩将显著优于第三季度，全年业绩剔除因人员优化的一次性补偿后较上年相比保持稳健。

　　2025年前三季度公司持续加大在AI大模型应用与交付业务方面的拓展力度，前三季度收入超7500万元，同比增长26倍，较上半年增长近3倍，实现爆发性增长，订单突破人民币1.5亿元，商机储备充足，成为公司全新的增长引擎。近日，亚信科技在“2025阿里云栖大会”期间与阿里云签署合作协议，正式成为阿里云的“能力中心”，双方加强在通义千问大模型、人工智能一体机、AI大模型安全等多方向的联合产品研发、服务合作及市场开拓，打造可持续运营的大模型交付体系，助推“人工智能+”落地百行千业。