【国信银行】成都银行2025Q3点评：规模保持较快扩张，营收利润双稳健

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级

（来源：漫步红岭中路）

分析师：王剑 S0980518070002

分析师：刘睿玲 S0980525040002

报告发布日期：2025.10.29

1、营收利润维持稳健水平

公司2025年前三季度分别实现营收、归母净利润177.61亿元、94.93亿元，分别同比增长3.01%、5.03%，增速较上半年分别下滑2.90pct、2.26pct。其中三季度单季实现营收54.91亿元，同比下降2.92%；实现归母净利润28.76亿元，同比增长0.17%。公司2025年前三季度年化加权ROE15.20%，同比下降2.35pct，仍居于同业中较高水平。从业绩增长归因来看，主要是净息差及非息收入拖累营收增速，不过公司维持了明显高于行业平均水平的资产增速，另拨备反哺利润的趋势边际增强。

2、规模保持较快扩张，对公拉动，票据回落

公司2025年前三季度总资产同比增长13.4%，2025年9月末总资产超过1.38万亿元，增速较为稳健。资产端，前三季度贷款（不含应计利息）同比增长17.4%至8462亿元，保持较快扩张。前三季度累计新增信贷1049亿元，分项来看，对公/个人/票据贷款分别投放989/75/16亿元。三季度单季新增信贷128亿元，同比少增18亿元，分项来看，对公/个人/票据贷款分别投放324/24/-220亿元，票据规模较上半年回落明显，对公同比多增215亿元，贷款增速主要由对公端贡献，延续半年报结构趋势。9月末，公司贷款、存款（均不含应计利息）分别较年初增长14.2%、11.4%。9月末，公司核心一级资本充足率8.77%，较年初下滑0.29pct，较6月末回升0.16pct。

3、净息差环比下降，净利息收入增速回升

我们测算的公司2025年三季度单季度净息差1.45%，较二季度下降3bps。公司前三季度净利息收入同比增长8.2%至147.25亿元，增速较上半年回升0.65pct，以量补价效果明显。此外，非息净收入同比下降16.5%至30.36亿元。其中，手续费及佣金净收入3.75亿元，同比下降35.2%；其他非息收入11.50亿元，同比下降27.0%。

4、资产质量保持优异

公司9月末不良贷款率0.68%，较6月末上升2bps，仍在较低水平；拨备覆盖率433.08%，较6月末下降19.57pct，仍保持较高水平。9月末关注率0.37%，较6月末下降0.07pct。整体来看，公司资产质量保持优异。

5、投资建议（略）

6、风险提示

宏观经济形势走弱可能对银行资产质量产生不利影响。

我们发布了《国信证券-财报点评：成都银行（601838.SH）2025年三季报点评-规模保持较快扩张，营收利润双稳健-20251029》，欢迎阅读！

法律声明

本公众号（名称：漫步红岭中路）为国信证券股份有限公司（下称“国信证券”）经济研究所金融行业小组设立并独立运营的唯一官方公众号。

本公众号所载内容仅面向符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的专业投资者。国信证券不因任何订阅或接收本公众号内容的行为而将订阅人视为国信证券的客户。

本公众号不是国信证券研究报告的发布平台，本公众号只是转发国信证券发布研究报告的部分观点，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解而对其中关键假设、评级、目标价等内容产生误解和歧义。提请订阅者参阅国信证券已发布的完整证券研究报告，仔细阅读其所附各项声明、信息披露事项及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期，并准确理解投资评级的含义。