百亿资金逆势布局 机构看好港股“慢牛”行情

　　10月22日，港股三大指数集体收跌。恒生指数跌0.94%，报25781.77点，恒生科技指数跌1.41%，国企指数跌0.85%。尽管市场表现疲软，南向资金却呈现大幅净买入态势，单日净买入额达100.18亿港元。

　　从资金具体流向观察，盈富基金获得19.94亿港元净买入，中国海洋石油和中芯国际分别获净买入14.25亿港元和6.42亿港元，成为最受资金青睐的标的。华虹半导体、小米集团-W等个股则遭遇不同程度净卖出。

　　展望后市

　　高盛在10月22日发布的最新研报《中国股市“慢慢牛”正在形成》中明确指出，中国股市的投资逻辑正在发生根本性转变，市场已进入一个更持久、波动性更低的“慢牛”阶段。该机构预测，在盈利增长和估值修复的双重驱动下，到2027年底，包括A股和H股在内的中国关键股指有约30%的上涨潜力。这一乐观看法建立在四大支柱之上：友好的政策环境、盈利增长再加速、相对便宜的估值以及强劲的国内外资金流。

　　招商证券同样对港股中长期走势表达乐观态度，认为随着供需格局改善，中国经济周期有望迎来景气拐点。该机构指出，美联储降息周期开启后，中美政策“双宽松”将形成共振，南向资金与外资将持续流入，驱动港股中长期上行并呈现慢牛趋势。这一判断与高盛的观点形成呼应，显示机构对港股后市看法趋于一致。

　　平安证券研报则从估值角度分析了港股的吸引力，指出港股行业集中度高，新经济行业占比不断提升，且当前估值显著低于全球主要市场，呈现“低PB、低PE”特征。该机构认为，港股“低估值、高股息”的特质将持续吸引稳健资金配置，特别是对长期投资者而言，当前价位具备较好的投资价值。