零营收公司市值超250亿美元！分析师警告AI泡沫“绝对”会破裂

Impactive Capital管理合伙人劳伦·泰勒·沃尔夫指出，人工智能行业正处在泡沫之中，最终必将破裂。她将当前AI投资狂潮与1990年代末的互联网泡沫时期相提并论。

她在接受采访时表示："我们绝对正处于AI泡沫中。泡沫会破裂。我不知道具体时间，也不清楚破裂程度，但许多人将损失惨重。"

这位分析师将其长期投资理念与当前AI市场热潮进行对比，解释道："耐心和时间是长期投资者的朋友。"她的投资策略是发掘那些优质但被市场误解、估值低于潜力的公司，随后通过合作弥合价值差距。

谈及当前投资环境时，她以山姆·奥特曼旗下专注于小型核反应堆的SPAC公司Oklo Inc(OKLO.US)为例，说明市场已出现非理性繁荣。"它是罗素2000价值指数中权重最高的成分股。这家公司三年零营收，年初市值30亿美元，如今竟达到250亿美元。"她直言这种状况"荒谬至极"。

沃尔建议投资者应关注被低估的板块，而非追逐AI概念股，并类比互联网泡沫时期的经验称："当年最佳策略并非做空泡沫公司，而是发掘无人问津的领域。2000年持有铁路公司股票远胜于以35倍市盈率买入思科。"

她的核心担忧在于AI领域投资与回报的严重脱节。"数万亿美元资金正被规划投入AI领域，而科技七巨头仅产生数千亿美元自由现金流。"

她对当前AI投资的财务可持续性提出质疑："谁能证明未来五年能产生数万亿美元利润?这根本无法实现，从数学角度看就不成立。"

尽管承认AI技术具有变革性，将改变经济和社会格局，且谷歌、亚马逊等巨头可能存活并蓬勃发展，但沃尔夫坚持认为，当市场最终回调时，当前AI泡沫中的许多投资者将面临巨额亏损。