金十数据
今年以来国际现货黄金价格已飙升54%，若当前涨势得以延续，最早可能在2028年再暴涨150%。
上周五，美股遭遇自今年4月特朗普贸易战风暴最严重时期以来的最大跌幅。美元走低，而黄金价格上涨1.5%——随着投资者对美元信心下降，黄金的避险资产地位进一步巩固。
华尔街长期多头、亚德尼研究公司（Yardeni Research）总裁埃德·亚德尼（Ed Yardeni）在一份报告中回顾了他此前对黄金的看涨预测，而黄金价格已多次提前达到他的预期目标。
报告中，他列举了支撑黄金上涨的多重因素：黄金作为传统通胀对冲工具的作用、俄罗斯资产被冻结后各国央行推进去美元化，以及特朗普发起的贸易战及其对全球地缘政治秩序的冲击。
“我们目前预计2026年黄金价格将达到每盎司5000美元，”亚德尼补充道，“若当前涨势持续，到本年代末（2030年前），金价有望突破每盎司10000美元。”
根据2023年底以来的黄金价格走势推算，这一每盎司10000美元的里程碑最早可能在2028年年中至2029年初之间实现。
上月美联储转向降息政策，也为黄金近期涨势提供了助力。尽管在特朗普关税政策影响下，通胀率仍顽固地高于2%的目标，但政策制定者已将更多注意力从抗通胀转向应对停滞的劳动力市场。
尽管美联储尚未释放“激进宽松周期”的信号，但在GDP增长保持强劲的背景下，进一步降息的预期已加剧了市场对通胀的担忧。
与此同时，包括美国在内的主要发达经济体债务激增，令投资者对全球货币信心动摇。这推动了所谓的“贬值交易”——投资者押注各国政府将容忍更高通胀以缓解债务负担，进而转向贵金属与比特币等资产。
上周三，凯投宏观（Capital Economics）气候与大宗商品经济学家哈马德·侯赛因（Hamad Hussain）在报告中指出，“错失恐惧”（FOMO）情绪正渗透到黄金交易中，使得客观评估黄金价值变得更加困难。他预计金价将继续上涨，但随着关键支撑因素减弱，涨幅会有所放缓。
侯赛因表示，看涨因素包括美联储降息、地缘政治不确定性以及对财政可持续性的担忧；但另一方面，他也指出，近期黄金上涨期间，美元汇率（截至上周五前）保持稳定，且通胀保值债券收益率走高——这些都是市场过热的明显信号。
“一如既往，黄金不产生收益的特性使其难以被客观估值，这一点众所周知，”他说，“总体而言，我们认为未来几年黄金名义价格可能会稳步上涨。”
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