长江有色：美经济数据存韧性及节前避险施压 29日镍价或小跌

　　镍期货市场：美经济数据存韧性及节前避险，隔周伦镍收跌0.56%；伦镍最新收盘报15155，成交5802手，国内方面，夜盘沪期镍弱势震荡，尾盘小幅收跌，沪镍主力合约2511最新收报120790元/吨，跌1050元/吨，跌幅为0.86%；

　　伦敦金属交易所（LME）9月26日伦镍库存报230124吨，较前一交易日库存量减少462吨。

　　长江镍业网讯：今日沪镍期货全线低开；主力月2511合约开盘报121560跌280，9：20沪镍主力2511合约报121050跌790；沪期镍开盘低开低走，盘面维持弱势震荡；宏观面，美国最新公布的数据PCE物价指数同比上涨2.9%，符合市场预期，但美国关税贸易摩擦升级，美国宣布将于10月1日起对建材等在内的进口产品实施新一轮高额关税，市场避险情绪高涨，本交易日镍价弱势震荡。

　　供应端：全球精炼镍处于明确过剩周期，中国及印尼多个新建精炼镍项目陆续投产，推动产量显著提升。印尼的RKAB（采矿配额）审批节奏、潜在的出口政策变动以及环保要求，持续为全球最大的镍供应来源地带来扰动，是未来供应最大的变量。持续积累的库存对价格形成明显压制。

　　需求端：作为镍最核心的消费领域，不锈钢生产正值“金九银十”的季节性旺季，开工率保持相对高位，对镍铁的需求形成稳健支撑，使得镍铁价格较精炼镍更为抗跌。在电动汽车电池领域，磷酸铁锂电池（LFP） 因其成本优势，持续侵蚀三元电池（NCM、NCA） 的市场份额，这一结构性变化严重抑制了电池用镍的需求增速。硫酸镍供需两弱，无法对精炼镍价格形成有效拉动。

　　今日价格走势趋势：现阶段在过剩格局及累库格局未改，宏观面多空交织，镍价回吐涨幅，料今镍或小跌。

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