金丰来:贵金属或迎来新高浪潮

9月17日，如果美联储在本周三重启降息周期，美元走弱、消费通胀上升以及关税推动的供应短缺，可能共同塑造出类似上世纪70年代的经济格局。在这种环境下，不仅黄金，白银、铂金和钯金都可能在年底前创下新高。金丰来认为，这种格局将使贵金属成为资本和投资者追逐的核心资产。

　　在最新市场访谈中，多位大宗商品经纪人表示，美联储几乎没有太多选择，只能满足市场预期启动降息。消费者信心与经济数据呈现的趋势显示，通胀并非完全消退，而劳动力市场却在逐步走弱。在这种情况下，政策层面需要进一步支持就业。金丰来认为，市场对降息的预期已经被引导得非常明确，美联储难以逆转这一方向。近期劳动数据频繁下修，更加印证了这一点。

　　对于降息幅度，业内并不期待一次性出现大规模调整。普遍认为，美联储可能会采取连续小幅度的降息操作，到年底累计三次左右。金丰来表示，这种操作路径或许会带来“鞭打效应”，在短期缓解就业压力的同时，可能推升新一轮通胀浪潮。而黄金价格正是对此最直接的反映。黄金被视为对抗通胀的终极工具，这一认知不仅在央行层面存在，也在普通投资者中广泛扩散。

　　同时，债务问题正在成为另一大推手。历史上，政府应对巨额债务最常见的方式就是“通胀化”，即通过推升通胀来消解实际债务负担。金丰来认为，这也是当下市场推动贵金属需求的重要原因：央行需要通过增持来对冲风险，而个人投资者也在寻求避险。

　　这种环境让人想起上世纪70年代的经济情景。当时黄金因其保值功能而备受追捧，而如今白银、铂金、钯金也在跟随上涨。尤其是钯金，供应高度依赖海外，而在本土化生产不足、加之关税影响的背景下，需求却持续上升。金丰来表示，这种供需矛盾将进一步推升这些金属的价格。

　　不仅如此，科技产业正在大规模投资数据中心、芯片制造厂等基础设施，而这些产业需要大量贵金属和工业金属。加上公共基建的资金缺口，未来可能更多依靠养老金、基金等私人资本参与，形成类似70年代的公私合营模式。这将同时带动就业和原材料需求。金丰来认为，这种资本流向不仅会推动新一轮基建潮，也会显著增加铜、银等金属的消耗。

　　展望未来，市场正面临一个强力支撑贵金属的“完美风暴”。金丰来表示，到今年年底，黄金价格有望冲击4000美元/盎司，白银或突破50美元关口，铂金和钯金也有望升至1800美元附近。这些趋势一旦形成，将不仅是短期行情，而可能成为长期资本配置的重点方向。