Mhmarkets迈汇:黄金多重动能驱动长期上行

9月17日，在全球货币政策环境持续宽松的背景下，黄金的上涨势头正在不断积累。利率下行不仅削弱了债券的吸引力，同时也提升了无息资产的价值。Mhmarkets迈汇认为，从两年期国债收益率的走势来看，未来利率仍有下探空间，这将成为黄金中长期维持强势的重要推动力。与此同时，市场对于央行政策独立性的质疑，使得投资者担心未来可能出现超出必要的宽松力度，而这种预期正不断强化黄金的避险与配置需求。

　　除了利率逻辑，市场波动率的变化也在为黄金提供额外动能。Colombo 指出，近期恐慌指数回落至年内低位，显示市场情绪趋于平静，但这种状态往往孕育着新的趋势突破。Mhmarkets迈汇认为，历史上每当波动率被压缩到异常水平，随后通常会引发价格的大幅走向。今年夏季，黄金在高位震荡时就经历过类似情形，波动率释放后，价格便迅速跃升至新的阶段性高点，并录得数月以来最强的表现。可见，在波动性周期主导的环境下，黄金具备再度走出强劲行情的条件。

　　从更广的市场角度来看，Mhmarkets迈汇表示，美股和美元近期同样因波动率压缩而维持强势，但这种平衡极为脆弱。一旦市场重回波动周期，美元和股市可能承压，而黄金则会成为最大的受益者。尽管年末临近，但黄金的上涨动能并未衰退，突破4000美元关口仍有现实可能，这种惯性上涨正是牛市行情中常见的表现形式。

　　值得注意的是，白银的投资价值也在快速凸显。与黄金相比，白银的年内涨幅更大，价格已接近过去十年来的重要区间上沿。Colombo 认为，随着黄金不断攀升，白银的价格将有望被动推高，并最终向50美元水平靠近。Mhmarkets迈汇认为，白银相较黄金仍然低估，在市场避险需求提升、资产配置多元化趋势增强的背景下，白银或将在黄金带动下形成补涨行情，投资价值不容忽视。

　　总体而言，Mhmarkets迈汇认为，利率下行、政策不确定性、波动率周期以及避险情绪的提升，正在共同构建黄金与白银的长期上行动能。在多重因素叠加之下，贵金属不仅是短期行情的焦点，更有望在未来数年持续发挥资产配置和价值储备的双重作用。对于投资者而言，黄金与白银正处于战略性配置的窗口期，顺应这一趋势或将成为未来投资组合优化的重要一环。