光大期货农产品类日报9.11

　　农产品类

　　蛋白粕：

　　周三，CBOT大豆下跌，投资者在供需报告前调整仓位。美豆粕回落，美豆油上涨。分析师平均预计美豆单产将下调至53.3蒲式耳/英亩，低于上个月的53.6蒲/英亩。另外，报告还将下调美豆出口预估。美豆库存预计小幅下调。美豆油走强因生物柴油政策预期变动。据说白宫正在审议一项计划，要求大型炼油厂承担近期小型炼厂豁免生物燃料掺混义务量的约50%或更低比例。美豆油生柴变动给市场支撑。国内方面，豆粕现货价格震荡为主。进口成本变动不大，国内现货充足，豆粕表观消费提高等局面仍在持续。缺乏题材引导，豆粕价格震荡为主。策略上，短线参与。

　　油脂：

　　周三，BMD棕榈油连跌第二日，因相关油脂跌势及出口疲软。MPOB8月供需报告中性偏空，其中产地产量增幅略低于市场预期，但出口数据大幅低于市场预期，导致库存连续六个月增加。船运数据显示，马棕油9月1-10日出口量环比下滑1.2%-8.4%。美豆油上涨，据说白宫正在审议一项计划，要求大型炼油厂承担近期小型炼厂豁免生物燃料掺混义务量的约50%或更低比例。加菜籽上涨，但仍在震荡区间内交投。国内方面，油脂期货价格偏弱运行。国际市场消息偏空，进口成本下降，以及进口增加的预期等均打压市场。目前市场震荡运行为主，关注周六报告。策略上，做多波动率，或卖看跌期权。

　　生猪：

　　周三，生猪期货震荡偏强，主力2511日收涨0.64%，报收13315元/吨。现货方面，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价13.24元/公斤，环比跌0.08元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价13.4元/公斤，环比跌0.18元/公斤，广东平，四川、山东、辽宁下跌。养殖端出货较为积极，下游需求表现变化不大，多数压价采购为主。短期来看，生猪现货价格偏弱运行。基本面及市场情绪未来发生实质性变化，短期政策提振作用有限，后市关注市场情绪变化对生猪期货价格的影响。

　　鸡蛋：

　　周三，鸡蛋主力2510合约早盘震荡，临近收盘，走弱，最终收跌1.34%，报收3019元/500千克，2511合约震荡走弱，日收跌2.04%。现货价格方面，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格3.43元/斤，环比涨0.06元/斤，产区中，宁津粉壳蛋3.35元/斤，环比涨0.1元/斤，黑山市场褐壳蛋3.4元/斤，环比涨0.1元/斤；销区中，浦西褐壳蛋3.42元/斤，广州市场褐壳蛋3.83元/斤，环比持平。短期产区蛋价部分稳定，部分上涨，带动销区采购成本随之增加。但贸易商多数顺势购销，现货价格反弹有限。基本面方面来看，5-8育雏鸡补栏持续下降，对应9-12月新增开产量下降，若未来养殖端淘汰意愿稳定或增加，则对应蛋鸡存栏量将出现下降，届时供给端对蛋价的压力减轻，反之，供给将继续对蛋价施压。目前，多空博弈，建议暂时观望，关注市场情绪变化对盘面的影响，基本面关注养殖端补栏、淘汰心态变化对供给的影响

　　玉米：

　　周三，玉米主力2511合约减仓下行，伴随期价调整，玉米加权合约持仓不断下降，多空主力参与热度降温。随着时间推移辽西玉米上市量增加，玉米重回区间波动表现。目前东北陈粮仍以偏强运行为主，港口部分贸易商有合同需求。新粮上市量陆续增加，目前黑龙江深加工企业新粮收购价格较高，对行情也有一定的影响。华北地区玉米价格继续延续稳中偏弱运行。新粮陆续开始上市，9月中旬之后，夏玉米逐渐开始大量上市，陈粮价格逐渐向新粮过度，目前本地春玉米、东北地区货源共同供应市场，相对充足，山东深加工大部分企业跌破2400元/吨，价格下跌范围有所减少。销区市场玉米价格局部港口继续上行。近期期货表现偏强，贸易商挺价心态加浓，但下游观望心态仍较多，多数企业使用库存，饲料厂执行前期订单为主，新粮少量采买。技术上，玉米11月合约反弹遇阻期价再度下跌，短期看11月合约2180-2200成为压力区，短线延续调整预期，中期延续丰产和成本下移的弱势判断。