南向资金年内狂买万亿港元 机构预判港股突破在即

　　9月8日消息，港股三大指数集体收涨，恒生指数上涨0.85%，报25633.91点；恒生科技指数上涨1.17%；国企指数上涨0.71%。个股方面，百度集团大涨9%，表现尤为亮眼。资金流向显示，南向资金当日净买入167.05亿港元，年内累计净买入额超1万亿港元。

　　具体来看，阿里巴巴-W和地平线机器人-W成为资金追捧对象，分别获净买入51.46亿港元和13.72亿港元；而快手-W则遭遇8.60亿港元的净卖出。这一配置动向反映投资者继续看好科技板块的长期价值。

　　展望后市

　　中金公司分析认为，港股市场今年呈现出“结构远强于指数”的显著特征。尽管整体指数上行面临压力，但部分板块表现突出。该机构测算显示，基于当前风险溢价水平，恒生指数基准点位在24000点附近，若互联网板块情绪修复推动其风险溢价回落至3月下旬水平，指数有望站稳26000点。

　　从行业配置角度，中金建议关注景气度较高的方向，包括创新药、科技硬件、有色金属、非银金融和消费电子等板块。这些领域不仅盈利增长预期较高，且ROE预期也呈现上行趋势。特别是生物科技板块2025年盈利预期增速高达138%，显著高于其他行业。

　　对于后市走势，海通国际持乐观态度，认为下半年港股基本面或迎来转机。随着反内卷政策落地，互联网龙头业绩最艰难时刻可能正在过去。同时，海外科技巨头超大规模基建投资计划以及国内大模型迭代加速，都将为港股科技板块提供新的催化因素。

　　市场分析指出，港股当前面临的关键问题在于整体盈利预期承压。若无增量政策支撑，四季度宏观经济增速可能放缓，恒指2025年EPS增速预期为-2.7%，这意味着下半年盈利增速或将转负。在此背景下，投资者更应关注结构性机会，把握盈利确定性较高的板块，而非单纯追逐指数上涨。