封闭期结束净值接连重挫，建仓节奏成谜，申万菱信行业精选混合基金陷“过山车式”开局

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　　9月4日，申万菱信行业精选混合基金（024024.OF）单位净值大跌6.28%，报0.8980。次日虽录得2.33%的反弹，但截至9月5日，净值仅回升至0.9180，仍处于持续回撤通道之中。自成立以来，该基金净值尚未回到面值水平，整体浮亏约8%。

　　该基金于8月23日封闭期结束，但从近一周走势看，该基金呈现明显的“高波动”特征：9月1日上涨3.23%，随后三日震荡下挫，9月2日和9月4日分别录得3.46%、6.28%的显著回撤，叠加9月3日微涨0.83%，本周整体波动区间拉大，短期净值表现缺乏韧性。

　　该产品由申万菱信今年引入的外部基金经理贾成东管理，于2025年6月3日成立。彼时，市场对其寄予厚望，也因首发宣传中对“高股息、红利资产配置”的强调。

　　然而，成立未满一周，该基金即被市场质疑“高位重仓新消费”“仓位过猛”。8月初，一则网传申万内部员工的留言引发广泛讨论，称自己“基于高股息理念认购了公司新基”，却发现“不到三天基金就已重仓六成仓位追涨新消费”，与动员会和产品宣传中“缓慢建仓、不超六成”的表述不符。面对争议，申万菱信基金公司于8月12日发布回应，否认存在压任务行为，表示“不会要求员工购买自家基金产品”。

　　随着产品封闭期结束，该基金的持仓结构和仓位运作将迎来更直接的市场检视。根据基金合同安排，该基金应于三季度末披露首次季报，投资者也将首次获得关于其建仓节奏、行业配置与持仓重仓股的官方信息。结合近月来的净值波动，产品实际投资策略与宣传方向存在一定程度的出入。

　　申万菱信行业精选混合基金自面世以来伴随争议声不断，当前净值尚未企稳，阶段表现也未见风格收敛迹象。