瑞银：新鸿基地产全年度核心盈利符预期 评级“买入”

　　瑞银发布研报称，新鸿基地产（00016）2025财年核心盈利为219亿港元，同比增长1%，大致符合该行预期。然而，香港物业发展利润率在2025财年大幅下降至12%，低于去年的26%，瑞银预期股价将对这一利润率失望表现略有负面反应。瑞银维持新地目标价为96港元，基于对每股资产净值189港元的50%折让，并略微下调2026至2027财年盈利预测1%至4%，以反映最新的物业发展预订情况；评级“买入”。

　　该行表示，新鸿基地产香港租金持续疲弱，内地零售显示改善迹象，2025财下半财年（2025年1月至6月），新地在香港的应占总租金收入同比下降3%，办公室租金下降5%，零售租金下降3%。管理层指出，租金调整仍为负数，零售为低单位数，办公室为高单位数。内地租金收入亦同比下降3%，办公室及零售板块均下跌2%至3%。然而，自6月以来，内地租户销售显示强劲复苏势头，得益于老铺黄金开业及上海IFC商场的奢侈品租户扩张。