反向拆股触发抛售狂潮 美国电车新势力Lucid股价暴跌超10%

总部位于加利福尼亚州的美国电动汽车新势力Lucid Group(LCID.US)股价截至周二美股收盘暴跌超10%，盘中早些时候在按复权口径计算的历史新低17.36美元处易手，导致该股暴跌的核心逻辑在于Lucid的10比1反向拆股于周二开盘时生效。

反向拆股旨在将流通在外的股份按比例合并为更少的股数，理论上把每股价格按相同比例提高，但是公司总市值不因这一动作而改变。理论上总市值不变，但现实里，反向拆股往往与基本面承压、股价长期低迷相伴，这种“背景”本身会触发抛压与折价。

经典与近年的研究与市场经验均显示，投资者倾向把反向拆股视作公司处境不佳的信号(与常见的“顺向”拆股相反，后者多发生在业绩/股价强势期)。因此反向拆股的公告与生效前后，超额回报常为负。

华尔街分析师在解读Lucid当日大跌时指出，此次暴跌并非基本面发生重大负面变化，而是市场对“反向拆股=负面信号”的膝跳反射式的抛售反应;更广义地说，此类操作常见于增长不及预期、盈利迟迟未兑现的公司身上，毕竟反向拆股常与经营压力、股价长期低迷并存。

这家电动车制造商在公布第二季度财报时强调，最近最重要的发展路径之一是与Nuro以及优步(Uber Technologies)达成协议。Lucid临时首席执行官 Marc Winterhoff 表示，这“远不止一笔商业交易”。他强调：“这是与两家在移动便捷出行与自动驾驶领域的领先企业的战略性协同，他们选择Lucid Gravity 作为下一代无人自动驾驶出租车(Robotaxi)的核心平台。”

优步计划对 Lucid投资大约3亿美元，将直接支持Robotaxi项目的开发与大规模集成。Lucid管理层将此举视为对其底层架构的外部信心的重大体现，以及对其直面消费者销售之外更广泛平台增长机遇的验证。

根据最新的SEC披露文件，沙特阿拉伯主权财富基金——沙特公共投资基金(PIF)仍持有该电动汽车公司大约57.6%的控股权益。

统计数据显示，Lucid Group股价年初至今回撤逾40%，相比之下，美国电动汽车领导者特斯拉(TSLA.US)股价年初至今下跌18.2%，而 Rivian Automotive(RIVN.US)则在美股电动汽车板块低迷之际逆势上涨1.5%。