上市券商中报收官行业明显回暖

　　今年以来，A股行情稳步上行，市场情绪持续回暖，投资者信心逐步修复。在此背景下，券商上半年各项业务全面回暖，交出了一份靓丽的中报成绩单。

　　数据显示，上半年，A股42家上市券商营业收入合计2518.66亿元，同比增长11.37%；净利润合计1040.17亿元，同比增长65.09%。券商业务亮点频现，多家券商资产管理、财富管理业务表现突出，客户规模与资产管理能力稳步提升；投行业务方面，头部券商差异化优势凸显；战略方向上，多家券商锚定打造一流投资银行的目标，不断提升综合实力和国际竞争力，促进行业高质量发展。

　　● 刘英杰谭丁豪

　　国泰海通净利润排名登顶

　　营业收入方面，上半年，中信证券以330.39亿元的营收规模继续领跑全行业；国泰海通紧随其后，营收规模为238.72亿元，进一步缩小与前者的差距；华泰证券、广发证券营收规模均超150亿元，中国银河、中金公司、申万宏源、国信证券、中信建投、招商证券营收规模均超100亿元，东方证券、浙商证券等6家券商营收规模均在50亿元至100亿元之间。

　　净利润规模方面，上半年券商排名发生明显变化。国泰海通以净利润157.37亿元，登顶行业第一；中信证券净利润为137.19亿元，位列第二；华泰证券净利润为75.49亿元，位列第三。此外，中国银河、广发证券、国信证券、招商证券净利润均超50亿元。

　　值得注意的是，尽管中信证券中期净利润创同期历史最佳，但国泰海通打破了其自2006年以来中期净利润连续排名第一的纪录，行业竞争愈发激烈。

　　随着券商并购重组逐步推进，头部券商资产规模进一步提升，两家万亿“航母”券商资产规模逐渐靠齐。上半年，中信证券资产规模达18077.31亿元，依然保持行业第一；并购重组完成后的国泰海通资产规模达18046.19亿元，与中信证券仅相差31亿元左右。而上年同期行业第一与第二的资产规模相差近6000亿元。华泰证券排名第三，资产规模为9006.97亿元。截至2025年上半年，证券行业超千亿资产规模的券商共有28家，较上年同期增加6家。

　　业务亮点纷呈

　　2025年上半年，多家上市券商均在中报中披露了业务亮点。

　　资产管理方面，数据显示，2025年上半年，A股42家上市券商资产管理业务手续费净收入合计211.95亿元。从单家券商情况看，上半年资产管理业务手续费净收入较上年同期增长的有15家，占比达35.71%。具体来看，共有4家券商资产管理业务手续费超10亿元，分别为中信证券、广发证券、国泰海通和中泰证券。

　　财富管理方面，各家券商表现均稳中有进。国泰海通财富管理业务营业收入为97.72亿元；中信证券上半年客户数量累计超1650万户，托管客户资产规模超12万亿元，均较上年末增长4%；国金证券财富管理业务累计客户数较2024年末增长11.44%，客户资产总额较2024年末上升9.92%；中国银河上半年公司境内客户总数突破1800万户，ETF交易账户数保持行业前五。

　　投资银行业务方面，数据显示，上半年投资银行业务手续费净收入超10亿元的券商共有5家，分别为中信证券、中金公司、国泰海通、华泰证券和中信建投。其中，中金公司上半年完成中资企业全球IPO项目21单，融资规模为111.44亿美元，排名行业第一。其作为保荐人主承销完成宁德时代、海天味业、三花智控等公司港股IPO项目13单，主承销规模为28.66亿美元。国泰海通上半年主承销境内IPO项目7家，排名行业第一；主承销额47.97亿元，排名行业第二；新申报受理项目25.5家，排名行业第一。

　　加速打造一流投行

　　中国证券报记者注意到，“打造一流投资银行”“金融‘五篇大文章’”等关键词成为多家券商在半年报中提及的重点。

　　国泰海通表示，公司将锚定打造具备国际竞争力与市场引领力的一流投资银行的愿景目标，推进整合融合和高质量发展，进一步凝聚最大的共识与合力，把握市场有利机遇，加快释放合并效能，全力实现各项年度目标任务。

　　从公司下半年的重点任务来看，一是继续深化整合融合，持续推动业务融合与管理融合，顺利实现法人切换，按序推进子公司融合；二是坚持客户至上，全面增强系统竞争优势；三是持续深化改革，着力提升管理赋能水平，突出人力资源管理市场化导向，强化整合工作的意识与效果评估，发挥战略管理和数字科技创新驱动作用，加强营运和财务集中统筹和协同共享，主动筹划资产负债经营，坚守合规风控底线，强化子公司管理制度建设和垂直管控。

　　广发证券表示，公司未来将继续坚持以高质量发展为主线，积极融入国家发展大局，聚力书写金融“五篇大文章”，持续巩固公司在粤港澳大湾区等地的突出区位优势，以更高标准布局长期战略、做好核心业务，为经济社会高质量发展贡献广发力量。

　　中金公司表示，未来公司将秉持“以国为怀”初心，继续扎好中国的根、布好世界的局，发挥连接实体经济与资本市场的桥梁作用，全力写好金融“五篇大文章”，在推进高质量发展的道路上努力实现新突破、取得新成效。保持战略定力，加强战略对业务发展的引领和赋能，积极把握市场机遇，巩固核心竞争优势，拓宽业务护城河，加快将公司打造成为具有国际竞争力的一流投资银行。