盘前：道指期货涨0.13% 市场焦点从英伟达转向数据

　　全球股市周四小幅上涨，美股摆脱英伟达销售前景不及高企预期的初步拖累，显示推动创纪录上涨行情的动能依然存在。英伟达的财报在部分分析师看来不及预期，导致其股价盘前下跌。不过，整体市场依旧保持韧性。

　　截至发稿，道指期货涨0.13%，标普500指数期货跌0.04%，纳指期货跌0.14%。

　　德国DAX指数跌0.03%，英国富时100指数跌0.30%，法国CAC40指数涨0.31%，欧洲斯托克50指数涨0.08%。

　　MSCI全球股票指数上涨0.1%。

　　法国政治动态仍是区域市场关注焦点。总理弗朗索瓦·贝鲁（Francois Bayrou）计划通过信任投票为其颇具争议的削减债务方案争取支持。

　　法国CAC40指数上涨1%。法国10年期国债收益率周四小幅回落，但仍接近今年3月以来高点。法国烈酒制造商保乐力加公布年度销售和利润跌幅低于预期，股价大涨7%，成为STOXX 600指数涨幅最大的公司之一。

　　英伟达还在跌

　　美股标普500和纳斯达克期货指向平稳开局。标普500指数期货扭转早盘跌势，预示美国基准指数将延续周三创下的历史新高。

　　英伟达在盘前下跌2%，是“七大巨头”科技股中唯一的下跌者。其在中国业务的不确定性掩盖了公司好于预期的下一季度营收指引。欧洲半导体类股走势不一，投资者消化公司业绩展望——虽然略高于分析师共识，但与此前持续“爆表”的业绩相比，令部分投资者失望。

　　瑞士宝盛银行亚洲研究主管Mark Matthews指出，英伟达数据中心营收为411亿美元，低于市场预期的413亿美元。“虽然差距很小，但对这家公司而言出现未达预期还是很罕见。”

　　投资者关注英伟达的财报，以寻找推动今年股市上涨的人工智能热潮的更多信号。尽管营收预期显示，在经历两年投资激增之后可能出现放缓，但公司管理层反驳“AI基础设施需求减弱”的说法。

　　市场盯紧美国PCE

　　随着英伟达财报基本结束本轮财报季，交易员的注意力将重新转向下月美联储的利率决议，以及未来可能影响政策前景的数据。同时，市场也在关注美国总统特朗普与美联储的博弈，以及他可能推动对政策委员会的改组。

　　周四稍晚将公布美国初请失业金人数和二季度GDP修正数据。市场预计GDP报告将显示，2025年开局低迷之后，个人消费已恢复至温和增长。

　　周五即将公布的核心PCE物价指数（美联储偏好通胀指标）预计将小幅上升，突显决策者在抑制物价与避免进一步打击疲软劳动力市场之间的挑战。

　　Ecofi股票基金经理Karen Georges表示：“市场对美联储降息次数的预期显得有些自满。如果就业市场表现得比预期更有韧性，投资者可能不得不下调降息预期。”

　　美元连跌三日盯紧美联储

　　在全球债市方面，美国30年期国债收益率下跌3个基点至4.89%，长期债券的压力有所缓解。美国两年期国债收益率为3.6188%，本周累计下跌7个基点，接近4月底以来的最低水平。

　　欧洲债市普遍上涨，以法国国债反弹为主。日本两年期国债拍卖需求弱于过去12个月平均水平，投资者依然警惕日本央行年内加息的风险。

　　花旗分析师在报告中称：“市场已部分计入提前大选的风险，但法债与德债利差仍可能扩大至90-95个基点。对法国股市而言，这可能意味着额外5%的下跌空间。”

　　美元则连续第三天下跌。市场对美联储宽松政策的预期，以及对美联储独立性的担忧，仍对美元构成压力。欧元兑美元汇率持平于1.1635，保持三周连涨势头，本月累计涨幅达到2%。

　　三菱日联金融集团（MUFG）高级外汇分析师Lee Hardman表示：“法国的局势在一定程度上限止了欧元-美元的上涨潜力，但更大的焦点还是美联储的动向。”

　　根据CME FedWatch工具，市场预计美联储将在9月17日会议上降息25个基点的概率为88.7%，远高于一个月前的61.9%。纽约联储主席约翰·威廉姆斯周三表示：“风险趋于平衡，我们必须观察未来数据表现。”

　　本周早些时候，美国总统特朗普表示将解雇美联储理事库克（Lisa Cook），强化其对美联储的影响力，引发投资者担心政治干预货币政策。

　　大宗商品方面，布伦特原油下跌0.5%，至每桶67.67美元，投资者权衡夏季结束后美国需求下降的预期，同时关注印度对美国惩罚性关祱的回应。与此同时，现货黄金在买盘提振下冲破3400关口，本周有望累计上涨近1%。

　　花旗建议投资者押注长期美债及美元走低。

　　花旗集团策略师建议投资者加大对长期美债将表现不佳、以及美元将下跌的押注，原因是美国总统特朗普可能破坏美联储的政治独立性。

　　Adam Pickett和Dirk Willer等策略师在周三的一份报告中表示，投资者应在花旗现有交易基础上增加“一小部分仓位”押注30年期美债的表现将落后于5年期美债，随着二者之间收益率差距的扩大，美债收益率曲线将趋陡。

　　他们还建议投资者通过衍生品做多欧元兑美元汇率。据悉，花旗策略师们在5月就启动了这一被称为“曲线趋陡交易”的押注，他们当时预计特朗普的减税法案将导致政府债务膨胀，从而对长期国债构成压力。

　　破万亿！美企以创纪录速度官宣股票回购，为美股注入强心剂。

　　美国企业正计划以创纪录的速度回购股票，这表明美国企业对经济充满信心，英伟达（NVDA.US）是最新一家加入回购计划的公司。

　　Birinyi Associates汇编的数据显示，截至8月20日，已宣布的股票回购规模超过1万亿美元，创下达到这一水平所需的最短时间。

　　此前的纪录是在去年10月创下的。过去几个月，各大巨头——尤其是金融和科技行业的巨头——纷纷批准大规模股票回购计划。

　　英伟达在周三美股盘后公布季度业绩后宣布，计划回购价值600亿美元的股票。早在5月份，苹果就宣布将回购1000亿美元的股票。

　　焦点个股

　　英伟达盘前跌2%，Q3销售预测惹市场疑虑。

　　CrowdStrike盘前跌超3.6%，第二财季同比由盈转亏。

　　携程网盘前大涨超8%，业绩增长+股票回购。

　　金山云盘前涨超5%，绩后获瑞银上调目标价至16.5美元。

　　蔚来盘前涨1.4%，中银国际升其目标价并且上调今明两年销售预测。