Keep业绩电话会：预测明年AI年化收入破2亿，将加速出海扩大商业化

　　8月25日，运动科技公司Keep（03650）公布了截至2025年6月30日的2025上半年业绩报告。报告期内，Keep实现营收8.22亿元（人民币，下同），非国际财报准则下经调整净利润1035万元，录得毛利4.29亿元，毛利率由上一年度同期的46.0%提升至52.2%，实现大幅增长。

　　用户规模方面，2025年上半年，Keep平均月活跃用户和平均月度订阅会员分别为2249万和280万。会员渗透率为12.4%，较2024年同期的11.1%有所提升。同时，每名月活跃用户的每月平均收入在 2025年上半年同比增加至人民币6.1元，大幅提升。

　　财报显示，2025年Keep公司开启关键性战略转型，从内容驱动平台升级为AI赋能、数据驱动的健身智能服务体。2025上半年核心进展包括：成功部署AI基础架构重构系统平台，分阶段将核心工具与功能流重组为AI教练服务。

　　对于营收规模的收缩，Keep CEO王宁在业绩电话会上解释，这一收缩很大源于公司对自有品牌运动产品做出主动的战略取舍，上半年主动进行品类结构优化及渠道精细运营等策略，收缩低毛利业务尤其是居家大器械，发展装备、服装、穿戴等高潜力品类。“这是一次有质量的深蹲，也是下一次跳跃的开始”。

　　王宁表示，Keep用户规模也将迎来全方位增长。随着AI Agent的推出，Keep用户规模也将迎来全方位增长。首先，此前因为业务聚焦于AI，公司致力于吸引长期高价值用户而暂时减少了增长投放，而随着AI Coach的推出，公司回到合理增长的预算和投入，这一情况将得到彻底改变。其次，AI 多功能工具的推出，也将吸引多元需求的用户。第三，随着AIGC内容品类的增加，此前人工教练无法覆盖的网球、高尔夫、游泳等多元内容将相应地带来用户规模的扩大。此外，公司将加速全球化布局，全面释放AI商业潜力，用户群体进一步向海外扩张。

　　“截至7月最新数据，Keep AI DAU 为15-20 万，预计到今年年底，AI DAU可达100 万以上。”同时他介绍，截止到目前，Keep AI 收入已突破 100万元人民币。基于对未来用户增长情况及ARPU值增加情况的预测，公司预测2026年AI ARR将有机会突破2亿元人民币。