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8月20日晚间，牧原食品股份有限公司披露2025年半年度报告。今年上半年，牧原股份实现营业收入764.63亿元，同比增长34.46%；归属于上市公司股东的净利润为105.3亿元，同比增长1169.77%。
上海与梅管理咨询合伙企业合伙人沈萌在接受《证券日报》记者采访时表示，在上一轮猪周期影响下，部分低效低质产能被清除，对于具有成本领先优势的头部企业是巨大利好。头部企业不仅具有规模优势，也具有管理优势，市场机会将向头部企业继续倾斜。
今年上半年，牧原股份业绩大幅增长的主要原因，是报告期内公司生猪出栏量较去年同期上升导致收入上升，且生猪养殖成本较去年同期下降。
在销售方面，今年上半年，牧原股份共销售生猪4691万头。其中，商品猪3839.4万头，仔猪829.1万头，种猪22.5万头。在成本方面，2025年上半年，公司生产成绩持续改善，生猪养殖成本逐月下降，6月份已低于12.1元/公斤。
融达期货生猪研究员史香迎在接受《证券日报》记者采访时表示，今年上半年，猪价整体围绕14.5元/公斤震荡，牧原股份成本控制在12.5元/公斤以内，毛利润率同比提升，利润可观。
2025年上半年，牧原股份屠宰生猪1141.48万头，同比增长110.87%。随着公司对销售渠道的不断开拓，上半年产能利用率达到78.72%。屠宰、肉食业务实现营业收入193.45亿元，较上年同期增长93.83%。
此外，牧原股份积极响应国家调减能繁母猪数量政策。截至2025年7月份，牧原股份能繁母猪存栏量从峰值的362.1万头减少至343万头，并计划年底进一步降至330万头，累计调减32万头。
同时，牧原股份积极布局海外市场，为公司长期发展寻找新的增长点。今年3月份，公司设立越南牧原有限公司，5月份，公司向香港联交所递交境外上市外资股（H股）发行并上市的申请，迈出国际化发展的重要一步。
长江证券研报认为，未来公司资本开支将逐步减少，国内新建产能亦将大幅放缓，取而代之的是进一步提升效率，深挖成本，降低负债，提升自由现金流，牧原股份国内业务将进入更加健康的高质量发展阶段；而海外市场，牧原股份有望续写新的未来十年的成长篇章。
在稳健盈利的同时，牧原股份高度重视投资者回报。公司拟每10股派发现金红利9.32元（含税），分红总额为50.02亿元（含税），占公司2025年半年度归属于上市公司股东的净利润的47.5%，创历年新高。
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