“玉”见未来：东北新粮价格要“高开”？

　　卓创资讯玉米市场分析师李霞

　　【导语】随着陈粮可销售窗口期缩短，8月上半月东北产区贸易商积极出库，叠加其他额外补充，供应趋于宽松，而需求偏弱，市场价格缓慢下跌。由于贸易粮结转库存明显减少，以及新季玉米存在丰产、质优预期，贸易环节对新粮开秤价预期普遍提升，预计较去年同期高60-100元/吨。

　　8月上半月利空因素较多，东北市场玉米价格缓慢走低

　　今年1-7月东北产区玉米价格持续上涨，且7月均价达到年内峰值。进入8月份，东北市场价格小幅缓慢下行。截至8月15日，8月东北市场玉米均价2240.94元/吨，较7月全月均价跌幅1.07%，较去年8月全月均价跌幅0.43%，处于近年同期的中低位水平。8月价格环比下跌的主要原因是供应增加、需求减弱、市场情绪偏悲观。产区贸易环节库存持续减少，但轮换粮集中出库、进口玉米持续拍卖补充市场，供应端略显宽松。下游加工企业多依靠合同粮或消耗库存满足生产，新增采购量明显减少，当地养殖需求支撑力度有限。叠加其他产区新粮上市，全国市场价格表现偏弱，以及陈粮可售期缩短，贸易环节情绪偏悲观，出货意愿提升。

　　部分市场的火运量能一定程度上反映贸易商的出货积极性。据卓创资讯统计，8月以来东北部分站点火车发运量增加。8月上半月长春九台营城站日均发货量2145吨，较7月上半月增加8%，有近一半粮源发往山东市场；白城洮南站日均发货量2920吨，较7月上半月增加28%，粮源主要发往山东、湖北、河南等地。从图中可看出，8月份九台营城、白城洮南的发货量整体均是下降趋势，说明贸易粮库存持续减少、下游需求难有增量。据了解，东北产区贸易粮库存已降至较低位，且明显低于去年同期水平，以供应当地饲料养殖需求为主，局部市场烘干粮已收尾，依靠轮换粮进行补充。

　　利多因素支撑，东北产区新粮价格“高开”几率较大

　　随着新粮上市期临近，市场普遍对新粮开秤价关注度较高。据电话调研了解，产区贸易环节普遍认为新粮价格将“高开”，预期较去年同期高60-100元/吨。从下表中可看出，黑龙江东部新粮开秤价初步预期在1500-1640元/吨，西部在1760-1800元/吨，超过2100元/吨或抑制贸易商采购积极性；吉林新粮开秤价预期在2100-2200元/吨；辽宁基本在2200-2250元/吨。具体调研数据见下表内容。除此之外，也有个别深加工企业的开秤价基本与去年持平。

　　贸易环节认为新粮价格“高开”的主要原因有：第一，上一年度贸易商整体盈利可观且库存量偏低，贸易粮结转库存较去年明显减少，对新粮收购积极性提升。第二，新粮丰产、质优预期较强，据了解，东三省多数地区雨热条件较好，虽然佳木斯、双鸭山、阜新等局部地区存在旱情，但影响有限，丰产基础已基本形成，且质量优于去年。第三，去年新粮上市后出现暖冬天气，基层农户积极售粮，11-12月市场价格加速下跌，种植户亏损严重，今年新粮上市后种植户或存在惜售心理。第四，双向轮换粮及深加工企业存在补库需求。

　　综上所述，8月上半月东北产区供需基本面及市场情绪均存利空影响，玉米市场均价缓慢下跌20元/吨。随着贸易环节库存持续下降、新季玉米丰产预期较强，市场普遍认为新粮价格将“高开”，预计较去年同期高60-100元/吨。未来1个月需持续关注干旱、大风等天气变化对新季玉米长势的影响。