丹纳赫发布2025年Q2财报：同比增长3.5%，营收超预期

丹纳赫（Danaher）近期发布2025年第二季度财务报告，凭借生物技术部门的强劲增长和成本管控措施，集团2025年第二季度总营收59.4亿美元，同比增长3.5%，超出市场预期。

核心财务数据

营收表现

总营收：59.4亿美元，同比增长，超出分析师预期的58.4亿美元。

调整后每股收益（EPS）：1.80美元，同比增长4.7%，高于预期的 1.64美元。

全年调整后EPS指引：上调至7.7-7.8美元（此前为7.6-7.75美元），反映管理层对全年增长的信心。

业务板块亮点

生物技术部门：销售额同比增长8%，成为最大增长驱动力，抵消了生命科学和诊断部门的增速放缓。

生命科学部门：增速放缓，但受益于制药和生物制药领域的需求。

诊断部门：受市场波动影响，增速较弱，但部分抵消了其他部门的下滑。

利润与成本控制

归母净利润：截至2025年6月27日，全年累计净利润15.09亿美元，同比减少24.36%（季度数据未单独披露）。

毛利率：未披露Q2具体数据，但全年毛利率表现受供应链调整和关税影响。

战略与市场动态

新任首席财务官（CFO）

公司宣布Matthew Gugino将接替长期担任CFO的Matthew McGrew，于2026年2月28日正式生效，体现管理层的稳定性与战略延续性。

股票回购与股东回报

2025年第二季度累计回购股票金额达10.78亿美元，彰显公司对自身估值的信心。

股价表现

财报发布后（2025年7月23日），丹纳赫股价开盘暴涨5.45%，报 200.255美元/股，总市值达1433.93亿美元，创历史新高。

财报前一日（7月22日）因市场预期谨慎，盘前一度下跌5.19%，但财报超预期后迅速反弹。

行业挑战与应对

关税与供应链调整

公司通过供应链优化、附加费调整及制造布局优化，积极应对关税带来的成本压力，全年核心收入预计增长约 3%。

中国市场表现

2024年Q2数据显示中国区域销售额下滑7.93%（高增长市场同比减少7.93%），但2025年Q2未单独提及中国市场数据，需关注后续季度是否会改善。

诊断业务压力

诊断部门受医保政策调整（如“带量采购”）影响，2025年Q1核心收入下降 1.5%，需持续关注政策对长期盈利能力的影响。

全年展望

核心收入增长：预计全年核心收入增长3%，其中生物技术业务增速将快于生命科学板块。

调整后EPS指引：维持在7.60-7.75美元，反映公司对成本控制和运营效率的信心。

长期战略：通过丹纳赫商业系统（DBS）优化生产力，聚焦高增长领域（如生物技术、环境解决方案），并推进并购整合（如与正序生物合作开发基因编辑疗法）。

丹纳赫2025年第二季度凭借生物技术部门的强劲增长和成本管控措施，成功超越市场预期，股价强势反弹。尽管面临诊断业务疲软和全球市场波动的挑战，公司通过战略调整和股东回报计划（如股票回购）稳固了投资者信心。未来，生物技术领域的创新能力和DBS体系的持续优化将是其增长的关键驱动力。