成本端压力提升包装纸行业月内连发四轮涨价函

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　本报记者王僖

　　进入7月下旬，包装纸行业再现涨价函。日前，玖龙纸业（控股）有限公司（以下简称“玖龙纸业”）多个生产基地、江西理文造纸有限公司等纸业巨头纷纷发布产品涨价函，一致宣布将于8月1日起上调瓦楞纸、再生牛卡纸出厂价格，上调幅度为30元/吨。

　　据记者不完全统计，这已是7月份以来纸业市场发起的第四轮涨价，在过去的20余天时间里，以玖龙纸业为代表的纸企多次喊涨，各类品种的原纸价格交替上涨，单次涨幅为30元/吨。不过整体来看，各地区的涨价落实情况不一。

　　山东卓创资讯股份有限公司（以下简称“卓创资讯”）瓦楞纸行业分析师李莉对《证券日报》记者表示，进入7月份，龙头纸企持续推动纸品市场价格走高，主要是因为原料废纸供应呈现收紧态势，价格持续上扬，导致行业成本端压力显著提升。在成本驱动下，企业通过上调产品价格来缓解自身营运压力。

　　卓创资讯统计数据显示，截至7月21日（以周为单位的最新统计日期），废黄板纸市场价格为1475元/吨，较6月30日上涨15元/吨。

　　7月份废黄板纸市场价格上涨的原因在于行业供应整体一般，加上7月份以来降雨较多，影响了局部地区的废纸交投，导致整体废黄板纸的市场供应偏少。卓创资讯废纸市场分析师刘健对《证券日报》记者表示，龙头纸企的废黄板纸采购价格稳步上调，助力废纸市场看涨气氛略微升温，同时也对成品纸喊涨提供了一定的成本支撑。

　　从市场动态来看，行业龙头纸企近期持续性拉涨动作在全国多个基地展开，对市场形成支撑作用，从本月中下旬开始，中小纸厂的跟涨积极性也明显提升，且跟涨范围呈现扩大趋势。受此影响，下游包装厂由于前期原纸库存已经降至低位水平，部分企业选择逢低适量补库，也对市场形成一定支撑。

　　业界认为，纸企近期连番发涨价函拉涨纸品出厂价格，可看作是包装纸行业对今年以来不断下探的市场行情的一次“反攻”。

　　今年上半年，包装纸行业最主要的瓦楞及箱板纸市场延续了去年以来的供需失衡格局，价格整体呈现下行趋势。据卓创资讯数据监测，今年上半年，中国瓦楞纸市场均价为2682元/吨，同比下降2.44%；中国箱板纸市场均价为3616元/吨，同比下降3.42%。从行业盈利表现来看，上半年瓦楞纸行业毛利率为9.97%，较去年同期下滑1.11个百分点；箱板纸行业毛利率为18.96%，较去年同期下滑1.24个百分点，行业整体盈利空间持续承压。

　　“这是因为行业整体供大于求导致。”李莉说，而这样的情况预计在短期内难以改变。不过，下半年属于传统消费旺季，叠加国内扩内需政策持续发力等，利好纸价上行。

　　在李莉看来，下半年包装纸市场或呈现先涨后跌的运行态势，价格修复力度不足以完全抵消上半年的跌幅，整体均价将呈现环比下降趋势。从行业盈利状况来看，受制于原材料成本与纸价联动效应，行业整体盈利空间将维持低位震荡状态。