蔡希良：破解险资“投早、投小”难题 中国人寿创新投资模式

　　新京报贝壳财经讯 （记者潘亦纯）6月19日，在2025年陆家嘴论坛上，中国人寿保险（集团）公司党委书记、董事长蔡希良表示，做好科技金融大文章是深化“科技-产业-金融”良性循环的内在要求，也是构建新质生产力的坚实支撑。中国人寿依托保险投资银行综合金融优势，发挥不同金融业态的协同效应，统筹运用股权债权保险等工具，为科技型企业提供全生命周期、全方位金融服务。

　　一方面，重点加大对科技创新风险保障力度，创新科技保险产品，通过共保体等方式实现科技研发、成果转化和应用推广的保险保障全覆盖。今年以来，公司已累计为战略性新兴产业提供风险保障近40万亿元，服务国家级专精特新“小巨人”企业超过9600家。

　　另一方面，充分发挥保险资金长期资本、耐心资本优势，用好广发银行信贷资源，为科技企业提供科技投资和科技信贷、投贷联动综合金融支持。比如，中国人寿科创产业基金参投广东某高科技企业A轮融资，同时，广发银行提供授信等金融服务。

　　蔡希良进一步表示，保险资金长期资本、耐心资本的特点，与科技创新周期长、投入高的需求特征具有较好的匹配性。但保险资金又是老百姓的养老钱、救命钱，对资金运用安全性要求比较高，科技创新早期风险高、不确定性大，保险资金“投早、投小”存在天然障碍。

　　“为了破解这一难题，中国人寿创新S基金接力投资模式，实现了险资‘投早、投小’的突破。2023年，我们出资118亿元，以S份额方式受让上海集成电路产业投资基金股权，完成行业首单S基金投资，成功探索了保险资金与政府产业引导基金接力投资的模式。”蔡希良称，这种模式的特点是政府产业引导基金完成重点领域科技企业孵化，保险资金在相对成熟阶段接力进入，既帮助政府基金“腾笼换鸟”，提升政府资金运用效率，又满足了保险资金的稳慎投资原则，实现了政府引导扶持产业“从零到一”、市场化资金“从一到百”的投资接力。2024年，中国人寿再次出资50亿元以S份额方式投资北京市科技创新基金，后续将做好经验总结和模式推广。