光大期货0526热点追踪：供应压力未解 氧化铝再现大跌

　　自上周几内亚铝土矿供应出现下滑后，几内亚总统府秘书长阿马拉·卡马拉将军与政府发言人共同主持新闻发布会，就部分矿业公司矿业许可证被撤销一事作出详细说明。几内亚交通部长表示：“失去许可证的企业（若有意愿）未来在矿业特许权投放市场时仍可参与竞标，但需满足相关条件”。与此同时，本周几内亚政府将于涉事矿区进行谈判，矿端扰动情绪阶段性缓和，氧化铝价格延续上周五调整势头进一步大跌，周一盘中跌幅超4%。

　　基本面来看，氧化铝价格修复叠加上游多项成本缓释，逐步实现扭亏为盈，氧化铝企业近期有逐步复产动向。据SMM，周内氧化铝开工率上调0.99%至78.01%，周内此前广西地区部分企业检修结束、恢复生产，其他多地持稳。需求方面，加工转淡和终端抢出口效应并存，铝锭周转流畅，整体呈现去库放缓态势，预计电解铝产能天花板已近，对于氧化铝难有增量消费，采购弱稳为主。在短期几内亚的扰动仍未消退的情况下，价格或有反复；若几内亚矿端无新增减产，则氧化铝价格在中期仍将面临高供应及高库存的压力。

　　资料来源：Wind、光大期货研究所

　　撰稿：史玥明

　　从业资格：F03097365

　　投资咨询资格：Z0017563

　　免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。