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中科院放大招！
今晚，两只科技大白马突然传来吸收合并的消息，让人始料不及。中科曙光公告，海光信息技术股份有限公司筹划通过换股方式吸收合并中科曙光，并发行A股股票募集配套资金。海光信息亦发布了类似的公告。两只股票皆停牌不超过10个交易日。
这两家公司都与人工智能方向的算力和芯片密切相关，且其有股东层面的从属关系（曙光控股海光），而背后的实际控制人都是中国科学院计算技术研究所。两家公司合并或可优化资源配置，增强海光信息在芯片设计和中科曙光在服务器、云计算领域的协同效应，符合国家战略方向。
值得注意的是，过去一年发生的吸收合并不在少数。国泰君安与海通证券、中国船舶与中国重工（维权）、湘财证券与大智慧等。而随着新修订的《上市公司重大资产重组管理办法》的发布，《国有企业改革深化提升行动方案（2023—2025年）》最后一年的到来，类似的重磅并购还可能再度发生。
突发重大合并
周日晚间，A股市场迎来了一件让人意外的事件：中科曙光与海光信息合并。
海光信息发布公告称，为抢抓信息技术产业发展新机遇，做大做强主业，海光信息技术股份有限公司（以下简称“公司”或“海光信息”）与曙光信息产业股份有限公司（以下简称“中科曙光”）正在筹划由公司通过向中科曙光全体 A 股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并中科曙光（以下简称“本次合并”）并发行A 股股票募集配套资金（以下简称“本次重组”）。
鉴于上述事项存在重大不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，根据上海证券交易所的相关规定，经公司申请，公司 A 股股票（证券简称：海光信息代码：688041）将于 2025 年 5 月 26 日（星期一）开市时起开始停牌。
本次重组涉及事项较多、涉及流程较为复杂，根据上海证券交易所的相关规定预计停牌时间不超过10个交易日。 停牌期间，公司将积极推进各项工作，并根据事项进展情况，严格按照有关法律法规的规定和要求履行信息披露义务。待相关事项确定后，公司将及时发布相关公告并申请公司股票复牌。敬请广大投资者关注后续公告，并注意投资风险。
2025年5月25日，公司与中科曙光签署《吸收合并意向协议》，就本次重组作出若干原则性约定。根据《吸收合并意向协议》，公司将通过向中科曙光全体A股换股股东发行 A 股股票的方式换股吸收合并中科曙光，同时发行A股股票募集配套资金。本次重组及正式交易文件需提交双方各自董事会、股东会审议，并经有权监管机构批准后方可正式实施。
中科曙光也发布了内容相似的公告。
影响有多大？
中科曙光的大股东是北京中科算源资产管理有限公司，而背后的实际控制人是中国科学院计算技术研究所。海光信息的大股东是曙光信息产业股份有限公司，也就是中科曙光。二者都是中科院计算机研究所的优质资产。
从产业的角度来看，两家公司合并将优化从芯片设计（海光信息）到服务器硬件、云计算系统（中科曙光）的全产业链布局，增强国产信息技术生态的协同性。海光信息的CPU芯片（如海光二号、深算一号）与中科曙光的服务器、存储设备结合，可形成更完整的“芯片-硬件-软件”解决方案，提升在高性能计算、人工智能和云计算领域的市场竞争力。另外，合并之后，公司的体量变大，有望增厚利润，提升研发和市场开拓能力。值得注意的是，这一动作符合中国“强链补链延链”战略，特别是在国产化替代和信息技术自主可控的大背景下，合并可能获得政策支持，进一步巩固行业龙头地位。
值得注意的是，从政策角度来看，此次是科创板与主板的重大重组。此前的海尔生物与上海莱士之间的吸收合并终止。此次海光信息与中科曙光之间的重组若能成功，其样本意义也非常大。
另外，中国证监会5月16日发布实施修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，重组活动可能会增加。过去一年，大型企业之间的吸收合并也有不少，比如国泰君安与海通证券，中国重工与中国船舶等。目前，正值《国有企业改革深化提升行动方案（2023—2025年）》的最后一年，中央经济工作会议曾提出，国企改革的首要要求是，“必须把坚持高质量发展作为新时代的硬道理”。因此，后续未完成改革的央国企亦有内在驱动力进行并购活动。
署名为华创证券的点评称，二者同属中科院计算所“曙光系”，吸并后将进一步实现国产算力从“单点突破”到“生态闭环”。1）技术闭环：海光CPU/DCU与曙光服务器深度适配，整机综合毛利率有望提升；2）当前《上市公司重大资产重组管办法》修订落地政策窗口期，资产整合为未来强科技趋势。
投资上建议聚焦国产算力三大主线，1）#海光系生态； 2）#华为系生态； 3）#自主技术派； 以及 #CEC/CETC/中科院 科技集团主体 和 #基础软件、工业软件 等具备并购重组条件龙头公司。
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