来源：华夏时报
又有银行对代销公募基金业务进行调整。
近日，中信银行公告，自5月12日起上调158款代销资产管理产品的风险评级，这是近两年银行陆续宣布调整部分代销公募基金的风险评级以来，单批调整数量业内最多的一次。
整体来看，银行理财产品的风险等级可以从低到高分为五个级别，其中，代销公募基金风险评级调整主要集中于低风险、中风险及中高风险产品。
业内分析人士认为，为履行适当性义务，保护投资者权益，2025年内预计还会有更多银行跟进。
主要涉及被动指数型债券基金和灵活配置型基金
本次中信银行调整的158只代销基金产品，涉及的基金公司数量较多，包括南方基金、中银基金、华安基金、广发基金等55家基金公司。其中，南方基金的产品有14只，数量最多，其次为中银基金的产品，数量有13只。
从基金产品的类型看，包含17种，但被动指数型债券基金和灵活配置型基金分别有46只、37只，合计占比超52%，例如，中信保诚多策略灵活配置混合型证券投资基金、中欧瑾灵灵活配置混合型证券投资基金、平安中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金、光大保德信中债1-5年政策性金融债指数证券投资基金等。
风险等级方面，本次调整的产品则主要以低风险、中风险产品为主。与风险等级调整前相比，大多数产品风险等级均上调了一级，仅银河基金发行的“银河收益”产品风险等级由PR1上调至PR3，上调了两级。在风险等级调整前，有87只产品风险等级为PR3，57只产品风险等级为PR1，而风险等级调整后，PR2风险等级的产品数量增至56只，PR4风险等级的产品数量增至89只。
对于调整的原因，中信银行在公告中表示，根据监管要求，为做好投资者适当性管理安排，切实履行适当性义务，保护投资者权益，银行遵循同类产品风险评级一致性、产品风险评级随市场和政策动态调整等主要原则，将自2025年5月12日起，陆续调整部分代销资产管理产品的风险评级。
值得注意的是，中信银行在公告中提醒，对于涉及定投的产品，若调整后的产品风险评级高于客户的风险承受能力评估结果，将导致扣款失败，若连续三次扣款失败定投协议会自动失效。
实际上，2024年以来，已有多家银行对代销基金产品的风险评级进行了调整。包括建设银行、民生银行、邮储银行、广州银行、宁波银行、广东南粤银行等。其中，建设银行、民生银行、中信银行已多次调整代销基金产品的风险等级。
持续加强投资者适当性管理
通常情况下，公募基金的风险等级有5个等级，其中货币基金、债券基金和混合基金的风险等级分别为R1、R2和R3，而主动股票型基金、大宗商品型基金、黄金基金和REITs通常为R4，金融衍生品和杠杆基金则为R5。
不过，由于不同银行客户群体、对同一产品的风险定级标准的不同，同一只基金在不同银行APP上的风险评级不同的情况也时常发生。以偏债混合型基金“银河收益”为例，该产品在建设银行的风险等级为中风险，在招商银行的风险评级为R4中高风险，在农业银行的风险等级则为R3中等风险，呈现了一定的差异性。
而除了上调产品的风险评级，银行也正在收紧公募产品的超风险评级销售。如部分银行手机渠道新增了双录功能、禁止65岁及以上投资者超风险交易公募基金；也有银行需要签署风险不匹配警示函等。
金乐函数分析师廖鹤凯向《华夏时报》记者分析表示，监管部门多次强调投资者适当性原则，强调“卖者尽责，买者自负”的原则，近期商业银行调整产品评级是为“切实履行适当性义务”，是贯彻执行监管政策的表现，有助于规范金融市场秩序，促进资产管理行业的健康发展。
“近年资本市场波动较大，股债市场等都呈现出较高的不确定性，资产管理产品的净值波动也随之加大，风险特征发生了一定的变化，出于对市场变化的响应做出调整也是对投资者负责的表现。”廖鹤凯表示。
银行的代销理财业务正迎来强监管，投资者适当性管理一直是近年来资管市场的重点话题之一。今年3月21日，国家金融监督管理总局印发《商业银行代理销售业务管理办法》，首次对商业银行代理销售业务管理进行全面、明确的规定。其中强化商业银行对合作机构和产品准入的管理责任，明确合作机构准入审查和产品尽职调查要求；规范商业银行代理销售行为，对销售渠道、销售人员管理、产品展示、适当性管理、风险提示等作出具体规定；强化商业银行在代销产品存续期应尽的义务，进一步压实了银行作为代销机构应尽的责任。
针对后续是否有更多银行跟进调整的情况，廖鹤凯认为，后续各家银行会根据自身的业务结构和产品结构做出合理的安排，预计大多数产品线丰富的银行会上调部分基金风险评级，这一趋势将在监管、市场和行业竞争的共同作用下持续深化，也是行业发展的必然。
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