5月3日至5月6日，港汇走强并触发强方兑换保证，香港金融管理局四天四度入市，合计向市场注入1294.02亿港元。
“近日港汇强势，主要与股票投资对港元的需求增加及港元沽盘平仓操作上升有关。”香港金融管理局总裁余伟文表示，“未来两三个月是香港上市公司的派息期，加上一些重磅大型的IPO可能在香港进行，未来，市场对港币的需求还会增加。”
5月6日，香港金融管理局上午向市场注入605.43亿港元后，于傍晚再度入市，注入127.88亿港元，合计向市场注入733.31亿港元，银行体系总结余于周四（8日）将增至1741亿港元。
在香港金融管理局入市后，港元汇价仍在7.7501近强方兑换水平徘徊。市场分析人士认为，IPO市场活跃、南向资金持续创纪录流入、上市公司派息高峰即将到来成为港汇持续走强的三大主要推手。
今年以来，香港市场融资活动活跃。上证报据Choice数据统计发现，港股市场前四个月共有19家企业上市，累计募资额达到226.16亿港元，同比增长199.5%。
一些新股招股时受到热捧，冻资规模巨大，如蜜雪冰城、布鲁可的融资申购额分别高达1.84万亿港元、8787亿港元。
根据港交所披露的数据，截至2025年4月30日，共有166家公司正在港交所排队等待上市，其中18家公司已获港交所上市委员会批准，即将启动招股。既有一众新消费、智能制造公司，更有一批重量级A股龙头企业，包括宁德时代、赛力斯、恒瑞医药、海天味业等。
“港股市场融资活跃，使得市场对港元的需求维持在较高水平。”有分析人士表示。
港股二级市场的活跃也推高了港元需求。其中，南向资金净买入额在2月、3月、4月分别达到1530.65亿港元、1604.89亿港元、1682.96亿港元。
此外，“近期市场变化后，有不少做空亚洲货币的仓位都已平仓。”余伟文说，这也是港元本轮触发强方兑换保证的推手之一。
余伟文认为，市场未来对港元的需求还会增加。
一方面，香港资本市场发展前景良好，宁德时代、海天味业、恒瑞医药等重大新股在港上市。按照过往经验，大型IPO招股过程中，投资者认购新股需要大量港元资金。
另一方面，香港上市的中资企业即将迎来分红旺季。一般来说，进入派息期后，上市公司需要准备港元向股东派发股息，也将使得市场对港元的需求持续保持高位。
余伟文还提到，虽然港元近期触发强方兑换保证，但港元市场运作非常顺畅有序，没有出现特别异常的活动。随着银行体系总结余增加，预计银行同业拆息将会下降，这将对资产市场带来正面作用。
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