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——道达对话牛博士
上周，A股市场仅有三个交易日，在此期间，市场成交低迷。蓝筹方向表现略弱，上证指数、上证50指数从4月下旬开始重心略微下移；中小盘股表现微强，其中，微盘股表现强势，板块指数周涨幅达2.21%。
长假期间，海外市场表现突出，离岸人民币兑美元也大幅升值。那么，这会成为市场变盘向上的推动力吗？后续机会又在哪里？今天，达哥和牛博士就大家关注的话题展开讨论。
牛博士：达哥，你好，首先送上迟到的祝福，祝广大网友和你假期快乐。长假期间，外围市场传来利好，欧美主要股指都收复了美国关税政策导致的失地，离岸人民币也大幅升值，你对此怎么看？对于本周的大盘走势，你又是如何看待的？
道达：在之前的文章中，我曾反复提到，当前的走势与2019年5月及2020年2月的行情有些类似，无论是A股，还是海外股市。
上述两段历史时期的走势，都是由重大事件引发的，且基本都是一次性释放了担忧情绪。在此之后，市场都走出了一波震荡式反弹行情。
目前，美股、欧股主要股指都收复了因美国关税政策导致的失地。汇市方面，离岸人民币大幅升值，由节前的7.27附近升值到了7.2附近，创下最近5个月的新高。
外围市场表现强劲，加上离岸人民币升值，对A股的市场情绪会有提振作用，为后续行情营造了积极的氛围。
我们回到A股市场。
节前的几个交易日，市场情绪低迷，赚钱效应缺乏，主要原因有四个：
一是大盘反弹已有10多个交易日，市场存在获利盘的兑现压力；
二是政治局会议已召开，政策预期落地；
三是上市公司年报及一季报最后披露时间，市场担心部分公司业绩不及预期；
四是，从历史来看，在长假前，市场成交一般都比较低迷。
上面四个因素中，最后两个因素的影响已经消散，第二个因素的影响也会逐渐消散，因此重点还是第一个因素。
从上证指数的走势来看，30分钟级别依然处于顶背离共振的状态；60分钟级别虽然死叉，但MACD的绿柱有所缩短。这意味着，大盘能否走出一波行情，需要看市场内生动力是否强劲。
就长假期间的消息面来看，最大的利好莫过于商务部传来的消息，这也是离岸人民币升值的原因之一。
商务部表示，中方注意到美方高层多次表态，表示愿与中方就关税问题进行谈判。同时，美方近期通过相关方面多次主动向中方传递信息，希望与中方谈起来。对此，中方正在进行评估。
综合来看，市场要走强，除了重大利好催化之外，还需要市场内生动力强劲才行，否则仍然会呈现震荡或回调。
具体而言，如果明天大盘表现强劲，那么市场有望变盘向上；如果明天大盘表现一般，那么就要做好继续震荡或回调的准备。
需要提到的是，如果明天大盘收红但涨幅不大，那么，开门红对5月行情的参考意义不大。
牛博士：谢谢达哥的分享。那么，在你看来，接下来的机会又有哪些呢？
道达：长假期间，外围市场风险资产集体反弹，尤其是恒生科技指数大幅上涨，科网股全线上涨。因此，A股的科技股方向值得留意，主要的原因有四个：
一是经历四月份的调整之后，目前不少科技股的股价回落了不少。
二是目前正处于财报的真空期。
三是美国关税政策这一最大利空对市场情绪的影响，基本上得到消除。回头来看，上证指数仅在4月7日大幅调整了一天，中小盘股的冲击主要集中在4月7日至4月9日这三天。美国关税政策未来是否会出现变数，我们现在也不知道，但我认为冲击会相对有限。
四是微软发布2025财年第三季度财报，多项核心指标远超市场预期。
上述四个因素，会使得活跃资金重新回到炒概念题材及成长的科技股方向，比如人工智能、人形机器人等。
除了科技股方向之外，另一个值得关注的方向就是业绩增长的公司。从近期的个股表现来看，同时具有低位、业绩大幅增长或迎来单季度拐点、属于日内强势板块或热点板块这三个特征的个股，表现非常强劲。
虽然业绩对股价的推动具有一定的时效性，但从历史来看，在一季报披露之后的一周内，此类个股一般还会维持强势。
因此，同时符合上述三个特征的个股，不妨作为我们短期选择的目标。
最后，达哥作一个总结：长假期间外围市场集体反弹，人民币大幅升值，为A股5月行情的开启营造了积极氛围。由于节前A股市场情绪低迷，市场能否迎来一波行情，需要重点观察明天的市场表现。
如果明天市场表现强劲，那么市场有望变盘向上；如果明天市场表现一般，那么就要做好继续震荡或回调的准备。此外，如果明天大盘收红但涨幅不大，那么，开门红对5月行情的参考意义就不大。
板块方面，重点留意科技股的表现，短线方面继续关注股价处于低位的业绩增长股。
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（张道达）
根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。
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